像马拉松赛跑一样经营资产管理公司

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■★--专访BNP资产管理公司首席执行官格里森斯汀
　
　　 格里森斯汀（GillsGlicenstin）在他的中国合作伙伴申银万国证券公司总部的贵宾室里正襟危坐，却用一种舒缓的语调，说出自己的经营管理格言："基金管理公司的经营管理就像马拉松赛跑，不能太快，也不能太慢，但要保证自己有足够的耐力跑到终点，才会获得最终的胜利。"

　　在履职法国财政部、法国国民银行之后，格里森斯汀于1996年加入BNP资产管理公司。在1999年，他坐上了法国巴黎银行集团副总裁、集团旗下资产管理公司首席执行官的宝座。

　　今年7月3日，格里森斯汀刚参与完成BNP在西班牙对摩根大通和富林明怡富75000万欧元的资产管理业务和私人金融业务的收购之旅，而今又坐在了申银万国总裁冯国荣和副总裁姜国芳的谈判桌对面。

　　这次来到中国，他关注的是与中国合作伙伴--申银万国证券公司组建合资基金管理公司的进展。

　　BNP几十年资产管理宗旨不变的企业文化，让他在资产经营方面具备了独特的耐力。

　　《21世纪》：BNP资产管理公司内部经营管理是一种什么样的管理模型，这种管理模型对于目前BNP资产管理经营运作的最大成就在于哪一方面？

　　格：资产管理公司是BNP的全资子公司，替客户管理资产1700亿美元。业务板块分成4块，一块是环球基金，发起设立共同基金；二是机构客户的管理；三是风险资产的管理；四是另类结构产品的管理，主要面向新兴市场和新兴地区。目前，私人金融服务是公司最大的业务板块，当然，新兴市场是未来发展潜力最大的市场，也是最为有用的市场之一。

　　至于管理，目前资产管理公司有1400多名员工，我们如果采用完全的集权式管理并不太合适，所以我们采用给予下面管理人员各自相应的自主权利。可以肯定的是，这种管理方式的绩效将会很高，集团公司对于这类公司的投资收益将会更高。

　　《21世纪》：您在管理资产公司的时候，最为头痛的问题是什么，营运成本还是业绩、或者是经理人们的绩效？对于今后在中国合资基金管理公司，您会调低这些经营管理者管理绩效、提高这个合资基金公司经营成本，来缓解BNP股东和投资者给你们的压力吗？

　　格：我们管理的队伍主要分为两大团队。对于市场销售人员，主要考核标准是销售量。短期的业绩并不能够代表全部的业绩。主要考核的标准来自于对市场销售人员长期全面的考核。对于基金经理人员的考核，主要考评他们的业绩。其一是他们的所管理基金的长期表现，公司对于基金的考评，主要来源于对基金业绩的长期评估，而不是看他们的绝对值的表现。其间考评的基准是股市指标，寻找一个良好的基准之后，再来看基金经理是否能够将基金的净值维持一个比较稳定的增长。

　　我们对于股票基金不能保证绝对的回报，只是考虑对客户所要求的回报进行资产管理，如果客户所要求的是比较固定的、保证一定收益的资产管理投资，我们将对这类客户推荐另类基金品种。

　　股东的回报以及投资者的回报，这两者之间对于基金管理层的要求其实没有太大的区别，因为管理者的回报来自于投资者的信任，只有管理者让投资者对他们的资产管理水平投上信任的一票，同时在业绩绩效方面能够保持一个良好的记录，对于股东和投资者各自能够给予较好的收益。这就是BNP对于基金管理公司管理人员的要求。

　　《21世纪》：一个良好的基金经理应当具备那些条件，基金经理在资产管理公司应当发挥什么样的职能和作用？

　　格：至于基金管理人员的考核标准，基本考评的是至少MBA的学历，还有CFA的执业资格。以及对于基金管理方面的专业和经营管理能力方面的考核。其后才是对于职业道德方面的要求，至于管理人员的录用，每在一个新兴的市场当中的管理人员和职业经理人的录用，主要在当地区域市场的优秀人员当中选拔。毕竟这些人员对于当地市场了解和熟悉，如果BNP能够给这些优秀人员提供一个非常良好的舞台，他们更加能够发挥他们的价值和作用。还有，在公司文化的建设上，BNP主要是一种稳健和长期的合作方式，将员工和资产管理公司利益良好的结合在一起，将公司的发展和员工特别是优秀管理人员的发展机会组合在一起。

　　《21世纪》：相对成熟市场上的运作来讲，资产管理公司应当在新兴市场当中重点做哪些行业的投资、推出什么性质的金融品种？在中国这一市场当中，像BNP这样的全球型投资机构，在没有做空机制的环境下，如何来设立自己的投资组合？然后能够将自己设立的基金品种卖出去？

　　格：对于投资行业和新兴市场的产品设计，对于投资的回报，评估标准主要来自于对将来发展的趋势评估，而对于地区和行业性的产品没有特别偏好。当然，对于行业性的评估和区域性投资市场的发展评估只要具有良好的投资价值，投资人员只要能够掌握这一机会，将会获得非常巨大的收益。在我们的全球投资当中，在这方面的成功案例相当多。

　　对于合资基金管理公司的产品设计，强调在中方合作伙伴同意的前提下，共同开发具有长期性的金融投资产品，以此作为一个基础来设计BNP在中国的投资策略，同时希望证明BNP在中国的投资不是一个短期行为，更不是一种赌的行为。我们的计划是，在设立合资基金管理公司的同时，就推出基金产品。单就基金产品推出的进程来讲，我们在政策允许的条件之下，将会和合作方一道，共同协商基金品种推出的进程。

　　BNP基金品种推出成功的概念是：基金规模在5000万到1亿美元规模左右的基金管理规模，BNP对于基金运作的成本收益率在50％左右，但新的基金管理公司很难达到这一收益水平。我们计划是在2－3年的时间里，将合资基金管理公司的成本收益水平提高到这样一个收益水平。在这一时期，我们将同时推出更加适合中国市场的基金品种。

来源:21世纪经济报道