企业战略管理

利润分配战略概述

      企业的税后利润按道理是归股东们所有的，但是这并不意味着股东们要按他们的股份分享所有的利润，原因是股东大会或者董事会有权决定利润部分或者全部留在企业。有关利润分配政策，不同企业之间差别很大，它是企业眼前利益和长远利益的矛盾所在。关于利润分配战略，从总体上讲如下几个问题：
1， 利润的再投资
     把利润用作新增资本是国外许多企业常用的办法。盈利的公司一般都是增长较快的企业，他们需要额外的资金去满足发展的需要，。许多企业都清楚的认识到，与其分享利润再煞费苦心的去谋求其他资金渠道，不如直接把利润作为资本的来源，这样即方便又节约，还可以使企业摆脱许多长期负债的苦恼。
    不把利润作为股息的方式全部分光，而使其成为资金的来源之一，这在许多企业是行之有效的。一些企业为此订出股息发放不得超过利润一半的政策。这种政策当然增强了财务实力，但是，这种资本积累必须和企业面临的投资机会相结合，否则，就会造成资本闲置和浪费。
2， 通货膨胀与股利
    利润与股利之间的关系，在通货膨胀期间最为敏感。通货膨胀导致利润带有“水份”，这势必会带来许多困难。因为：一是错误的表明了企业的实际利润，会引起企业所得税增加和增加企业资本外流；二是会错误的引导管理部门的定价和一些经营利益转移到企业外部；三是前面两条组合结果，可能会造成企业维持日常运作所需要资金的短缺。
因此，在通货膨胀期间，应该考虑现有利润是否能够保证给股东实质性的回报，即股东所得的股利能否高于通货膨胀率；还要弄清楚较高的利润是否可以作为投资的来源，即新的投资机会的投资报酬应该能够达到弥补通货膨胀以后的期望利润。
3， 合理的利润留成
    许多企业都希望保有一定的利润，而不把利润全部分配掉。一方面，企业形成的利润要用于股利分配，给股东一定的回报，这是企业生存的基本目标之一；另一方面，企业的利润还必须留存一部分，目的一是为新的投资近会准备资金，二是为了防止经营方面的亏损和必要的股利补贴，做到“以丰补歉”。而如果股利超出利润形成的数目产生了资金赤字，是不合法的。
4， 利润分配政策的制定
     利润分配是一个非常敏感的问题，它涉及的面很广，影响的因素也很多。企业在制定利润分配政策时，不应该只考虑企业内部的意见，还要估计外界环境的要求。一般而言，制定利润分配的政策有：
（1） 力图维持稳定的股利回报率。稳定的股利，不仅增加了现有股东的收入，还能够吸引新股东入股。同时，还有利于树立良好的形象。因为股息是从企业取得的利润中分配给股东的现金收入，是决定股票价值的主要因素。
（2） 保持合理的利润留成，以弥补现有和未来股利的减少和经营亏损。强有力的利润留成，将影响企业信用借贷的定息标准，同时增加了企业获得长期贷款的能力。因为利润留成是不用付息的低成本的资本，它是提高企业的资本总值，提高股份价值的重要手段。
（3） 综合考虑市场现状和发展前景、企业技术潜力、通货膨胀情况。当然，也不要忘了高额所得税对大股东的影响。