企业战略管理

多样化经营的三种检验

         只有形成了股东的价值，在新的经营领域进行多元化才是可行的，为了增加股东价值，需完成更多的事情，而不仅仅是通过跨行业实现公司经营风险分散。
         有关多元化经营是否增加了股东价值的评判标准存在一个问题，即需要推测一家多元化经营的公司的各种业务由自己独立运作将会表现如何，将实际业绩与假设在其他的情况下将会得到的业绩进行比较并不是一种十分有效的方法，而且，这只是一种事后评价。战略学家们不得不将多元化的经营决策建立在未来期望的基础上，但这并不意味着不得不放弃多元化经营决策对股东价值的影响的尝试。公司的战略学家们可以采取以下三种检验对一项特别的多元化经营决策是否会增加股东价值做出事前评价：
         1，吸引力检验 选择进行多元化经营的行业必须有足够的吸引力，使投资连续得到良好的回报。一个行业是否有吸引力主要取决于是否存在有利的竞争条件和利于长期获利能力的市场环境，像是否快速增长这样的标准并不能代表吸引力的大小。
         2，进入成本检验 进入目标行业的成本必须不能够高到侵害高的获利能力的地步。行业的吸引力越大，则进入该行业的成本就会越高，新创公司的进入壁垒几乎总是很高--如果壁垒太低，大群的新进入者会很快侵蚀高的获利潜力。而购买一家已经在这一经营领域的公司经常要承担一笔很高的购并成本，因为这一行业具有强大的吸引力。
           3，状况改善检验 多元化经营的公司必须为它进入的新的经营业务带来一些竞争优势的潜力，或者新的经营业务必须增加公司目前的竞争优势。在以前不存在竞争优势的领域创建持久的竞争优势的机会也意味着提高获利能力和增加股东价值的机会。状况改善检验需要检查有潜力的新的经营业务，以决定它们是否拥有与公司现存业务互补的价值链。这种互补可以提供削减成本、将技能和技术从一种经营转化到另一种经营的机会，或者提供创造有价值的新的生产能力、或者有效利用现存资源的机会。如果没有这种互补的作用，人们将不得不怀疑将两种经营放在一起优于单独运作的能力。
        能够满足所有三种检验的多元化经营决策对于在长期内营建股东价值有最大的潜力，只能通过一种或两种检验的多元化决策则令人怀疑。